ENSEIGNEMENT DE SPÉCIALITÉ
Économie approfondie
Il est demandé au candidat de répondre à la question posée par le sujet :

-	en construisant une argumentation ;
-	en exploitant le ou les documents du dossier ;
-	en faisant appel à ses connaissances personnelles.

II sera tenu compte, dans la notation, de la clarté de l'expression et du soin apporté à la présentation.

SUJET B
Ce sujet comporte deux documents.

Quelles sont les principales causes des crises financières ?

DOCUMENT 1

Les activités transfrontalières des banques ont explosé. L’ouverture de l’Europe de l’Est a par exemple conduit les banques autrichiennes à accumuler des actifs1 étrangers considérables, passant de 5 % du PIB en 1999 à 44 % en 2008. L’interconnexion2 du système financier mondial s’est densifiée. […] La concentration du secteur bancaire s’est poursuivie dans certains pays […] et des instruments financiers des plus complexes se sont développés […].
Cette escalade du risque systémique a été favorisée par la longue période de tranquillité que l’économie mondiale a connue depuis la seconde moitié des années 80, caractérisée par une moindre volatilité de la croissance et de l’inflation, et qui a permis une baisse continue des taux d’intérêt mondiaux. […] Joseph Stiglitz souligne notamment que la baisse des taux a conduit à une concentration des profits dans le secteur financier, qui non seulement a été improductive, mais a favorisé l’apparition de bulles financières3.

Source : « Banques et risque systémique », Sylvain BROYER,
Natixis, Document de travail, n° 9, juin 2013.

1.	Ici, actifs financiers.
2.	Interdépendance.
3.	Hausse excessive des cours d’actifs financiers, sans rapport avec l’économie réelle.

DOCUMENT 2

Part des crédits subprime1
dans l’ensemble des crédits hypothécaires2 aux États-Unis (en %)

Source : « Comprendre la formation de la bulle immobilière américaine et son éclatement », Vincent GROSSMANN-WIRTH, Sophie RIVAUD et Stéphane SORBE,
Économie et statistique, n° 438-440, 2010.

1.	Crédits accordés à des ménages peu solvables, donc qui risquent de ne pas être  intégralement remboursés.
2.	Crédits immobiliers dont le bien, qui sert de garantie, peut être saisi par l’institution de crédit en cas de non remboursement.